丙烷价格骤滑——化工机械网

2020-05-22 08:42:12 来源: 和田信息港

近日,东华能源宣布公司位于张家港的60万吨/年丙烷脱氢制丙烯装置(PDH)投料试车成功,由此转入试生产。

东华能源的这个项目“钱”景诱人。按照测算,项目每年约能创收54亿元,税后净利润约为5亿元。若有幸持有22%的股权,理论上,每年将可坐享约1.1亿元投资收益。

装置现已投产,收益即将兑现。未料,有家上市公司却对此置若罔闻。

5月2 日,华昌化工宣布将华能源悉数转让此项目22%的股权,并不再持有;此举意味着,公司入股四年的投资收益仅为 068. 4万元。

对于这项离奇的交易,华昌化工方面回应:“不是还有另外一方也转让了股权吗?这项交易是董事会综合考量的结果,能说的都已经写在公告里。”

PDH项目“钱”景诱人

停牌约一个月,5月25日东华能源宣布复牌,股价涨停并创历史新高。

东华能源表现如此抢眼,源自公司正筹划上市之后的第三次定向增发,这次募资金额接近62亿元,董事长周一峰及其丈夫王铭祥将参与认购,认购金额为 亿-15亿元。

若能增发成功,东华能源将用这部分募集资金投建宁波丙烷资源综合利用二期、张家港丙烷脱氢制丙烯二期两个项目,其余则用于收购扬子江石化44%股权及补充公司流动资金。

东华能源这两个项目为丙烷脱氢制丙烯项目,英文简称PDH.项目皆采用霍尼韦尔的Oleflex丙烷脱氢工艺,这是一种专门生产丙烯的新工艺。

此前,丙烯多来源于石脑油裂解制乙烯副产品,它主要用于生产聚丙烯,聚丙烯是一种常用的塑料原料。

丙烯的供应有限,需求却惊人,2014年仅国内便消费了约2200万吨,其中有 04.8万吨来自进口。

产品供不应求让不少商家嗅到了商机。于是,各种联产、多产、专产丙烯新工艺由此应运而生。

目前,仅A股市场就有5家上市公司上马了这种项目,分别为东华能源、石化、海越股份、齐翔腾达、万华化学。

PDH项目炙手可热,拜美国页岩气革命所赐。

招商证券石化分析师柴沁虎透露,美国页岩气革命令近年丙烷供应量骤增,价格快速下滑,这使得采用这种原料生产丙烯极具成本优势,只要进口丙烯与丙烷价差超过200美元/吨,PDH项目便可盈利。

东华能源的主业是液化气国际贸易,丙烷又是液化气的主要成分,公司投建PDH项目有着先天的优势。打一开始,他们便规划了252万吨/年PDH项目,其中宁波1 2万吨/年、张家港120万吨/年。

东华能源位于宁波的PDH项目由福基石化具体负责运营,一期66万吨/年丙烷脱氢装置,一套40万吨/年聚丙烯装置已于去年开工建设,预计2016年上半年竣工。

张家港的PDH项目则由扬子江石化负责建设,一期60万吨/年丙烯装置于2011年开工,经过四年建设,今年5月投料试车成功,现已开始试生产。

通过这次定向增发,东华能源希望能快速完成两地剩余装置的建设,即二期项目,丙烯产能各为66万吨/年、60万吨/年。

按照他们的测算,仅张家港的二期项目,每年约可实现营业收入54.1 亿元,税后净利润5.07亿元。此预计较一期更为乐观,一期项目建设时,东华能源预计的税后净利润约为4.46亿元。

两位股东匆忙“跳车”

5月2 日,华昌化工发布公告,公司决定转让扬子江石化22%的股权,转让总价2.5亿元,交易完成之后,将不再持有这家公司的股权。

扬子江石化正是东华能源张家港PDH项目的运营方。资料显示,该公司成立于2011年11月,注册资本10亿元,股东原为东华能源、华昌化工、飞翔化工,持股比例分别为56%、22%、22%.

这次与华昌化工进行交易的就是东华能源,该项收购也成了他们本次定向增发的一部分。

对于这次转让,东华能源方面透露:“作为大股东,我们一直想将扬子江石化变成全资子公司。”

华昌化工方面则解释:“本次股权转让有利于加强与东华能源合作,减少关联交易,便于经营管理;同时形成较明确分工,达到优势互补,互利共赢的目标。交易完成后,将增加公司现金流入2.5亿元,增加当期利润总额 068. 4万元。”

华昌化工确实是东华能源的关联方,并且是对方的第四大股东,目前持股数量为 012.05万股。

这部分股份源自东华能源2012年12月完成的一次定向增发,发行价为9.96元/股,锁定期限三年,今年12月便可解禁上市流通。

至于其所谓的“关联交易”、“明确分工”,应指的是公司的多元醇项目。

华昌化工曾于201 年4月在张家港投建25万吨/年多元醇,产品主要是丁辛醇,建设期两年,今年4月已投产,项目所需丙烯就来自于扬子江石化。

“按照测算,2.2亿元投资款理论上仅需两年便能收回,此后每年便可坐享约1.1亿元净收益,这显然比目前转让股权、仅获 068. 4万元投资收益更划算。”一位业内人士表示。铜陵治疗白斑病费用
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